▷ Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT)

从财务数据中可以观察到多项关键指标的显著变化。首先，现金及现金等价物呈现明显的增长趋势，2020年至2023年间稳步提升，尤其在2023年出现突升，达到34,704百万，显示公司在该期间增强了现金储备。此后，现金及现金等价物在2024年有所回落，但在2025年再次大幅上升至30,242百万，表明公司在资金管理方面实行灵活调度或获得了额外的现金流入。

短期投资方面，数据显示在2020年至2022年逐步减少，从122,951百万下降至90,826百万，随后在2023年及之后逐步减少至2025年的64,323百万，说明公司减少了短期金融资产的持有规模，可能是为了优化资金配置或追求更高的流动性。

现金、现金等价物和短期投资的总额在2020年至2023年逐步下降，从136,527百万降至104,757百万，但在2024年反弹至111,262百万，之后至2025年虽然略有下降，但仍高于2022年，继续显示公司在现金与投资资产上的调节策略。

应收账款部分表现出持续增长的趋势，2020年为32,011百万，至2025年达到69,905百万，显示公司销售规模扩大或信贷政策宽松，导致应收账款规模逐步扩大，风险随之增加但亦反映出营收增长潜力。

库存方面，经历了波动：从1895百万升至2022年的3742百万后，2023年显著下降至2500百万，2024年和2025年持续减少至938百万，可能反映出公司在存货管理方面的优化或销售速度的提升。

其他流动资产整体呈增长趋势，从11482百万增长到2025年的25,723百万，显示公司其他流动资产不断增加，有助于提升整体流动性和资产结构的多样性。

流动资产总额基本保持波动中增长，从2020年的181,915百万提升至2025年的191,131百万，趋势整体向好，显示公司流动资产整体规模扩展，为日常运作提供充足的资金支持。

不动产和设备（扣除累计折旧）方面，持续快速增长，从44,151百万增加至2025年的204,966百万，反映公司在固定资产方面的高额投资，可能用于扩大生产或升级基础设施，以支持业务的扩展。

经营租赁使用权资产逐年增加，从8,753百万增长到24,823百万，显示公司在租赁资产上的投入不断增加，反映其业务的灵活性和资产配置的多样化。

股权和其他投资在不断增长，从2,965百万增长到15,405百万，显示公司在投资方面保持积极布局，增强其资产回报潜力。

善意方面也明显上升，从43,351百万增长到119,509百万，表明公司在兼并收购中形成的商誉规模显著扩大，反映出其在扩张和收购方面的战略投入。无形资产净额也有所增加，尽管在2024年有所下降，但整体仍处于提升状态，展示公司在品牌、专利等无形资产上的持续投资。

其他长期资产逐步增加，从13,138百万到40,565百万，显现出公司在长期资产储备上的不断丰富，为未来的业务发展提供支撑。

长期资产整体规模表现出持续扩大，从119,396百万增长至427,872百万，说明公司资本投入持续增加，旨在支持规模扩张和业务多元化。

总资产方面，从2020年的301,311百万逐步增长到2025年的619,003百万，增长幅度明显，显示公司总体资产规模实现了几乎翻倍的扩展，反映出公司在资产布局和资本积累方面取得了显著成果，支持其持续的增长战略和业务扩展。